凤凰城内谭富与龙帅两人家资殷实，武林中也颇有名望，几年来两家暗中互相较劲，不时在城中掀起波澜。一年一度的赛灯会临近，龙帅为胜过谭富寻访制灯名匠，经人指点发现名匠居然是七年前的仇人赵春方，当年龙、赵二人争夺美女金娘，赵春方不敌龙帅眼看金娘嫁为人妇，自己额头更被留下屈辱性的伤疤。赵春方假意应承龙帅，暗地中却开始实施复仇计划。赵春方以骷髅面具掩面掳走谭富亲妹，龙帅情人以及金娘，按照人皮灯笼的传说剥去这些女子的皮肤制灯。同时挑拨谭、龙两家关系借刀杀人，谭富忍无可忍对龙帅痛下杀手，二人赌命搏杀之际，终于明白遭人算计女主人公马莉（周莉饰）外号“黑蝴蝶”，本是一个名活动江湖的江洋大盗。经过几年的监狱改造，马莉决定金盆洗手。马莉过去的马仔刘光明如今已成为偷盗团伙的老大，他想把出狱的马莉到麾下，干一票惊天大案；偷窃拍卖公司价值数千万的古画，但马莉坚决回绝了刘光明，刘光明施尽手段，把马莉逼向了生活的绝境。